美国AI泡沫或破裂，中国权益市场能否迎来抄底机会？

6月25日中国战略思想库闭门会上，厦门大学教授赵燕菁提出中国不必在AI赛道正面击败美国，可待美AI泡沫破裂后抄底技术资产。

赵燕菁用宏观资产负债表分析中国经济困境，资产端对应劳动，债务端对应资本。当前中国约束端在债务端，存在通缩、失业等问题，资产端劳动与产能过剩。而AI属劳动节省型技术，在美国能促进扩张，在中国却会加剧失业和通缩。他指出，认为高科技和‘新质生产力’可接替房地产拉动中国经济是危险误判，‘新质生产’需创造‘新质需求’。

赵燕菁认为中国不必正面击败美国，可采取‘等待+抄底’策略。一是美国在AI投入巨大，泡沫破裂是大概率事件；二是中国坚持开源路线，开源模型性能逼近闭源但成本低，可压缩闭源模型盈利空间；三是若中国权益市场修复，走出与美元不同周期，就能在美股AI崩盘时抄底。

2008年金融危机后，中国有不少海外并购成功案例，如吉利收购沃尔沃、均胜电子国际化、三一重工收购普茨迈斯特、长鑫存储收购奇梦达等。这些都在对手经济危机、资产价格崩塌时发生，依托中国独立经济周期。2008年靠房地产繁荣，2026年需权益市场修复。

2026年6月，美股AI板块剧烈回调，纳斯达克单日跌幅超4%，多只科技股大跌。新华社发文警示，市场担忧AI商业化回报与估值不匹配。同时，中国AI板块走出独立行情。

来源：虎嗅